申银万国期货：“全生命周期”风险管理，助力边疆红枣产业高质量发展

　　在素有“红枣之都”美誉的新疆麦盖提县，随着红枣产业的集聚发展和“保险+期货”试点项目的持续落地，红枣种植逐渐成为麦盖提县广大群众增收致富的支柱产业。根据2023年郑商所重点打造麦盖提县域红枣产业经济示范区的总体规划，在申万宏源集团及证券公司党委的统筹部署与大力支持下，申银万国期货进一步整合集团内外部资源，以“保险+期货+银行+订单收购+场外期权”的创新模式，为麦盖提当地枣农提供“全生命周期”的风险管理服务，助力麦盖提红枣产业的高质量发展。

　　立冬前后，麦盖提红枣陆续成熟，红枣进入采摘销售旺季。今年红枣生长期遭受高温天气的影响导致减产明显，因此收购主体入市收购积极性比较高，农户“卖枣难”问题得到缓解。但对枣农来说，在今年红枣整体减产的背景下，若马上销售掉红枣，担心未来红枣价格上涨，自己卖在了低价；若选择囤货不卖，往年囤货后价格大幅下跌的惨痛经历又让枣农心有余悸，而选择囤货除了面临未来价格的不确定风险，还得承担一定的仓储成本和资金压力。实际上，申银万国期货在项目申报时便提出在“保险+期货”的基础上，联合申万宏源证券金融创新总部与FICC事业部，充分发挥公司在大宗商品交易对冲上的丰富经验与创新能力，通过试点“订单收购+二次点价”创新模式解决当地枣农面临的这一实际问题。

　　11月份，申银万国期货联合收购主体麦盖提县乡情种植农民专业合作社，在央塔克乡政府的支持下，下到央塔克乡各村，宣传讲解“订单收购+二次点价”创新模式，征集枣农参与意愿，最终在哈曼阔依地村、开蒙村、央塔克村、阿尔浪喀村签订了4份《红枣订单收购合同》，为187户枣农的4521.4亩约2260.7吨红枣提供订单收购和二次点价服务。此次订单收购的收购价格以麦盖提政府指导价的最高区间设定，最大程度保护枣农的基础销售利益；11月30日由申银万国期货风险管理子公司申万智富联合申万宏源证券金融创新总部和固定收益外汇商品事业部，赠送枣农一个月期的定制化看涨期权：若未来一个月红枣期货价格上涨，农户可通过二次点价，获得相应的补偿，帮助枣农实现“卖好价”的愿望。

　　“麦盖提县已成为南疆乃至全疆最大、最理想、最便利的红枣集散地、交易地、加工地、仓储地。”麦盖提县委书记陈强说。未来，申万宏源集团及证券公司党委、申银万国期货党委将在中投公司党委的领导和郑商所的支持下，进一步整合内部资源、外部及社会资源，在充分总结试点经验的基础上，扩大范围推广“保险+期货+银行+订单收购+场外期权”的“全生命周期”风险管理服务创新模式，为打造麦盖提县域红枣产业经济示范区作出应有的贡献。