普源精电：自研芯片加速腾飞，基本面向上提振市场信心

　　普源精电：自研芯片加速腾飞，基本面向上提振市场信心

　　普源精电长期价值正在逐步凸显。截至4月20日收盘，公司股价连续七个交易日累计上涨21.87%，一定程度上提振了市场情绪。消息面上，公司近日接受了超50家机构的调研，其中不乏明星基金公司。

　　硬核强基 自研芯片实力为未来腾飞保驾护航

　　资料显示，普源精电是全球知名的电子测试测量仪器研发、生产及销售的高新技术企业，公司自1998年创立以来始终坚持自主突破核心芯片技术，在高性能示波器模拟信号链芯片技术上积累了丰富的设计经验。建立了芯片设计、高速高功率芯片封装设计、高速高带宽模数混合测试和以自主芯片为核心的应用解决方案设计的技术能力，是目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的中国企业。

　　随着我国经济不断发展，我国在5G、半导体、人工智能、新能源、智能制造、航空航天等关键领域正不断取得突破，而这些领域的研究、开发、技术升级的基本手段都基于电子测量技术。测试测量行业未来前景十分广阔，但是越大的市场，对产品核心技术指标的要求也越高。公司于2017年发布第一代“凤凰座”示波器专用芯片组。 2021年，公司基于该芯片组推出了最高5GHz带宽，20GSa/s采样率的DS70000系列高端数字示波器，率先进入经济效益更高的“黄金市场”，与国际行业巨头“同台竞技”。

　　从业绩方面来看，根据公司招股书披露，2018-2021年，普源精电营业收入分别为2.92亿元、3.04亿元、3.54亿元和4.84亿元，其中，2021年相较2020年增长36.63%。近年来营收规模的快速提升，彰显了公司在自主可控性上的巨大潜力。

　　普源精电表示，未来，公司会继续进行自研芯片技术研发与高端产品的突破，形成持续迭代的创新能力，增强技术研发能力，形成竞争壁垒，为实现公司跨越式发展注入强大动能。

　　股权激励 投资未来驱动持续稳定增长

　　普源精电招股说明书数据显示，2018年至2021年，公司分别实现净利润3,909.56万元、4,599.04万元、-2,716.64万元及-389.77万元。净利润“亏损”问题成为了投资者最为关注的焦点问题。

　　据公司介绍，公司最近3年营业收入持续稳定增长，审计报告净利润亏损的主要原因是公司为调动中高层管理者以及核心员工的积极性，从2020年开始实施了较大规模的股权激励。据公司资料，2022年至2024年，普源精电各年的“股份支付费用”预计将分别为5,537.62万元、1,268.09万元、182.99万元，呈大幅递减趋势。据分析，2022年，普源精电只要实现与2021年相当的“剔除股份支付影响后的净利润”（7890.59万元），即可实现可观盈利。而在2022年年底之前，整个“股权激励计划”就将完成约94%，之后2年，其对净利润的影响将越来越小。

　　业内人士称，相比大幅提高员工现金薪酬，股权激励的优点是不会导致直接的现金流出，因此也不会影响公司的持续健康运营。这一点，对于一家仍处于快速成长期的企业来说，至关重要。同时，对于普源精电这样一家身处智力密集行业、以研发创新为增长驱动的科技企业来说，在上市前锁定作为核心资源的研发、销售、管理人才，显然是一次必要的、高性价比的、面向未来的投资。