“千里江陵”到“千里高铁” 三峡旅游的百亿旅游版图

　　“火车一响，黄金万两”。

　　2022年6月20日零时起，郑万高铁正式通车，郑渝高铁全线贯通运营。一条从京津冀、中原地区出发，串联我国中部和西南部地区的高铁经济带也呼之欲出。

　　郑渝高铁全程1068公里，深入位于我国长江腹地的湖北、重庆等地区，是我国“八纵八横”高铁网的重要组成部分，串联起嵩山少林寺、襄阳古隆中、神农架原始森林、奉节白帝城、巫山大小三峡等众多著名旅游景点。沿线企业早已纷纷闻声而动，加大投资布局，抢抓发展机遇。

　　2022年4月，上市公司三峡旅游（002627.SZ）公告《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。拟以发行股份的方式分别购买长江三峡集团旗下长江旅发100%股权，以及大股东宜昌交旅旗下行胜公司100%股权，并拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股票的方式募集配套资金。

　　承接百万客流，优质资产赋能

　　据了解，长江三峡沿线拥有数十个4A级以上的旅游景点，其中较为著名的包括长江三峡（瞿塘峡、巫峡、西陵峡）、三峡大坝景区、屈原故里景区、三峡人家景区、白帝城景区、西陵峡口风景区等。

　　本次交易标的之一长江旅发便是三峡大坝旅游区的核心管理与开发企业，主要从事三峡大坝旅游区游客游览预约、调度控制、中转运输等业务。2019年（疫情前年度数据，下同），三峡大坝旅游区接待游客突破300万人次，长江旅发录得营收4.26亿元、归母净利润4979.97万元。

　　三峡旅游自身除开发运营“两坝一峡”（三峡大坝、葛洲坝、西陵峡）游船产品外，还参股并主导经营“高峡平湖”（三峡大坝蓄水后形成的水域）游船产品，参股并即将投运“巅峰双峡”（巫峡、瞿塘峡、神女峰、三峡之巅）旅游产品。2019年，公司“两坝一峡”核心旅游产品接待游客突破100万人。

　　“三峡大坝旅游区+两坝一峡”，三峡旅游看重的是二者能够形成“1+1>2”的协同效应。三峡大坝旅游区是三峡旅游目的地的核心吸引地，是两坝一峡最核心的旅游景区。本次交易完成后，公司将实现区域内数百万量级游客在各旅游景区之间的流量转化，推动两坝一峡旅游的休闲观光游轮旅游、三峡大坝展示参观和休闲度假旅游业态的深度融合，夯实公司旅游产品该区域市场的核心地位，推动公司主业向旅游产业转型发展。

　　整合当地旅游资源，剑指百亿消费市场

　　三峡旅游日前在网络业绩说明会上自称为“三峡旅游产业的主导者”。

　　公司宣布，未来将依托宜昌和长江三峡区域丰富的旅游资源，大力发展游轮度假和休闲观光旅游业务。从两坝一峡到长江三峡，从一江两山到面向全国，积极推进区域旅游资源整合，加快重点要素布局。

　　旅游业上市公司整合当地旅游资源的案例近年来并不罕见。如黄山旅游（600054.SH）重点围绕“山水村窟”战略进行布局，峨眉山（000888.SZ）曾提出要打造“大峨眉”国际旅游区。

　　相关分析人士指出，“国企三年改革”行动要求提高国有资产证券化率，鼓励国企“做大做强”，旅游业国企亦在通过行动响应此号召。另一方面，立足当地自然资源禀赋，延伸布局周边交通、演艺、餐饮、酒店和旅行社等产品，放大游客“溢出效应”，是一种成熟的旅游商业模式，拥有广阔发展前景。

　　据了解，三峡旅游所在的宜昌市位于长江黄金旅游带沿线，当地富集旅游资源。统计显示，2019年宜昌市共接待国内旅游8852.98万人次，实现国内旅游收入971.62亿元。宜昌市在“文化和旅游发展‘十四五’规划”中明确，“十四五”末全市接待游客规模要突破1.25亿人次，文化和旅游产业综合收入要突破2000亿元。

　　当地百亿级的旅游消费市场便是三峡旅游的长期战略目标，本次收购案正是公司向目标迈出的第一步。

　　三峡旅游已对外公开表示，公司间接控股股东城发集团旗下拥有各自禀赋的旅游景区、酒店等，城发集团将严格履行控股股东关于避免与上市公司同业竞争的相关承诺，上市公司未来对城发集团所属各类景区和旅游资源在同等商业条件下享有优先收购权利。

　　全国旅游数据复苏，行业回暖信心渐强

　　经文旅部测算，2022年端午节假期，全国国内旅游出游7961.0万人次，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；国内旅游收入258.2亿元，恢复至2019年同期的65.6%，好于2022年清明和五一假期恢复情况。据同程旅行数据，端午期间飞猪平台上酒店、乡村民宿的订单量较“五一”均增长一倍以上。

　　政策端也在不断加码帮扶旅游企业。5月末文旅部发布有关跨省旅游“熔断”机制的最新通知，将“熔断”范围从之前的省级精确到县（市、区、旗）级。国务院印发的《扎实稳住经济的一揽子政策措施》中，提出“鼓励银行向文化旅游、餐饮住宿等其他受疫情影响较大行业企业发放贷款”。

　　行业回暖预期渐强，上市公司同样干劲十足。三峡旅游日前表示，随着郑万高铁的开通，公司下属的旅游景区和产品可实现3小时内联通关中和中原城市群。每年的暑期都是旅游旺季，再加上疫情后的旅游消费需求反弹，公司依托世界级旅游资源长江三峡，接下来有信心吸引来自华北地区的源源客流。（CIS）